期指成交或持续低迷 行业生存面临巨大挑战

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期指成交或持续低迷 行业生存面临巨大挑战股指自限仓等措施实施以来,急剧萎缩的成交量给期货行业带来巨大冲击。本周五,期指9月合约即将迎来交割。不少市场人士表示,在缺乏流动性的背景下,套保盘将无法大规模移仓,成交或将持续低迷。面对当前市场形势,业界建议返还手续费等短期措施,支持期货公司度过难关。

成交或持续低迷

股指期货本周面临移仓换月,三大期指成交持仓量持续下跌。截至昨日收盘,沪深300(3152.232, -128.90, -3.93%)期指成交2.54万手,总持仓4.56万手。上证50期指成交9577手,持仓1.99万手。中证500期指成交1.05万手,持仓1.36万手。

一场围绕股指期货的争论在本轮股市调整中尤为剧烈。7月以来,中金所[微博]不断出台限制性政策。目前,沪深300指数期货日成交量已不足2万手,仅为高峰时期的1.2%,面临流动性枯竭,机构基本无法参与交易。

受到市场容量的限制,套保盘移仓难。 由于流动性限制,想套保的机构缺少对手盘,活跃的投机多头被限仓了,无法套保了,套保盘也相当于被变相限仓了 ,有市场人士表示, 另外,远月合约深度贴水,移仓成本太高了,要么这周出现逆转,远月比近月涨幅更大,让贴水修复一些,否则会带来不小的亏损。

而从昨日的持仓变动来看,IF1510、IH1510、IC1510三个合约日持仓微增,仅分别增加了2675手、1323手、802手。

相应,未来股指期货的卖压可能会减少,估计出现之前大幅贴水的情况可能性较少 ,有分析人士表示,受政策影响,期指成交低迷将会持续很长时间。

业界建言返佣

股指期货的成交量一度占到国内期货市场的半壁江山。如今,在严厉的管控措施下,成交萎缩、资金撤离,对于以经纪业务收入为主的整个期货行业来说,无疑是巨大的考验。

基本处于半失业状态,新产品不能发行了,目前就是一些存量客户的维护,基本也是一直在出金 ,沪上某券商系期货公司机构业务部人员告诉记者,目前公司已做好 入冬 的准备,下半年估计只能啃上半年的老本了。

就在昨日,上海期货同业公会发布《关于应对当前市场情况的报告(征求意见稿)》(以下简称 征求意见稿 )称,前期市场大幅波动以及相关措施出台后,期货公司经营面临极大压力,对股指期货的限制性措施,使期货公司的交易量大幅萎缩,目前日均手续费收入仅为前期的零头;客户保证金大幅下滑,券商系期货公司一周内下滑10%以上;资产管理业务受到挑战,对冲型、期现套利型产品面临解散。

一旦市场较长时间发展停滞将可能引发更为悲观的预期,相关干预可能会造成市场资金寻求海外股指品种交易,进而引起行业保证金缺乏,进而影响支持实体经济发展缺血,改革创新进程放缓 ,上述报告指出。

征求意见稿就当前的行业危机,提出了三点短期建议措施:一是建议停收者保障基金。二是基于未来几个月的交易减缩,手续费收入大幅减少,建议交易所对期货公司进行手续费返还,支持期货公司度过难关。三是建议在特殊时期执行的特殊监管政策,待市场平稳后尽快恢复常态监管。

在本轮股市剧烈调整过程中,期货公司各项经纪业务稳定运行,未发生系统性风险;期货资产管理业务受住了市场考验,未发生风险事件,显示较之其他非银资管更具竞争力和生命力。 征求意见稿中称, 期货公司为应对行业创新发展,普遍在人员、技术、业务等方面做了大量投入,处于扩张形势,面对当前市场形势,需要做好过紧日子的思想,准备过冬,确保下半年能够生存、度过难关。